李星星资本局连环爆雷：从机器人溃败到丰沃IPO悬局，吉利太子爷能否自证？
来源：名品导购网 阅读：11 时间：2025-10-29 00:49
近期一则消息再次把宁波丰沃增压科技股份有限公司(以下简称“丰沃股份”)IPO拉到公众面前。消息显示，上交所主板IPO获受理问询已经长达2个月之久仍未回复，转而进入了9月30日的因财报更新的中止状态。实际上今年6月份，丰沃股份便已提交IPO。
在这背后目光也聚焦在这家公司的高管团队“李书福烙印”、“吉利印记”上。丰沃股份由李书福80后儿女联手控股。不经好奇创二代们能否在这场资本游戏中玩转乾坤？
PART01
出师不利
“创二代”负面缠身
招股书显示，公司实控人李妮持股8.14%，李星星持股65.48%。二人正是吉利汽车实控人李书福一双儿女。市场上对“二代”评价多是毁誉参半，二代们表现也多有分化：既有严于律己，兢兢业业做事业的青年才俊，也有花天酒地纸醉金迷的“二代继承者们”。
而近期李书福的儿子李星星接连负面消息缠身也更加重了人们的质疑。10月20日，“澄江发布”官方微信公众号发布“情况通报”：10月20日11时57分许，江阴市梅园大街618号厂区内一辆装有黄磷的罐车少量黄磷溢出发生自燃。12时03分，消防救援人员到达现场，12时48分，现场明火被扑灭，过火面积8㎡，无人员伤亡。事故具体原因，正在进一步调查中。
梅园大街618号厂区正是上市公司澄星股份所在地。李星星又碰巧是公司实控人。
2022年，李星星通过旗下星盛州科技合伙企业，以司法拍卖方式竞得澄星股份1.71亿股，持股比例达到25.78%，成为澄星股份的实控人。
提到李星星还有一个关于机器人的创业故事。苏州一星机器人今年5月成立，投身具身智能。李星星持有公司65.66%。10月，公司被爆突然解散，项目暂停，办公室已经人去楼空。值得注意的是在8月一星机器人宣布首轮融资。曹操出行、晶微电子在列。随后又宣布种子轮融资。BV百度风投、同创伟业、银河通用等在列。 近期一则消息再次把宁波丰沃增压科技股份有限公司(以下简称“丰沃股份”)IPO拉到公众面前。消息显示，上交所主板IPO获受理问询已经长达2个月之久仍未回复，转而进入了9月30日的因财报更新的中止状态。实际上今年6月份，丰沃股份便已提交IPO。
在这背后目光也聚焦在这家公司的高管团队“李书福烙印”、“吉利印记”上。丰沃股份由李书福80后儿女联手控股。不经好奇创二代们能否在这场资本游戏中玩转乾坤？
PART01
出师不利
“创二代”负面缠身
招股书显示，公司实控人李妮持股8.14%，李星星持股65.48%。二人正是吉利汽车实控人李书福一双儿女。市场上对“二代”评价多是毁誉参半，二代们表现也多有分化：既有严于律己，兢兢业业做事业的青年才俊，也有花天酒地纸醉金迷的“二代继承者们”。
而近期李书福的儿子李星星接连负面消息缠身也更加重了人们的质疑。10月20日，“澄江发布”官方微信公众号发布“情况通报”：10月20日11时57分许，江阴市梅园大街618号厂区内一辆装有黄磷的罐车少量黄磷溢出发生自燃。12时03分，消防救援人员到达现场，12时48分，现场明火被扑灭，过火面积8㎡，无人员伤亡。事故具体原因，正在进一步调查中。
梅园大街618号厂区正是上市公司澄星股份所在地。李星星又碰巧是公司实控人。
2022年，李星星通过旗下星盛州科技合伙企业，以司法拍卖方式竞得澄星股份1.71亿股，持股比例达到25.78%，成为澄星股份的实控人。
提到李星星还有一个关于机器人的创业故事。苏州一星机器人今年5月成立，投身具身智能。李星星持有公司65.66%。10月，公司被爆突然解散，项目暂停，办公室已经人去楼空。值得注意的是在8月一星机器人宣布首轮融资。曹操出行、晶微电子在列。随后又宣布种子轮融资。BV百度风投、同创伟业、银河通用等在列。
这也意味着，成立5个月，一星机器人完成两轮融资和解散团队壮举。
这也给李星星作为实控人的丰沃股份IPO蒙上了阴影。而实际上，除了实控人负面缠身，企业本身也存在诸多桎梏，而这也注定丰沃股份IPO之路不会很平坦。
PART02
关联交易遭质疑
大树底下好乘凉？
翻开丰沃股份的招股书，宛如打开了一本“吉利系”的深度复刻手册。从董事长陈卫德，这位原吉利采购副总裁，到董事孙宏，曾经的吉利控股副董事长，再到财务负责人张颖，出身于吉利汽车财务体系，高管团队仿佛是从吉利体系“整体平移”而来。这种人员架构，让丰沃股份从诞生之初就与吉利紧密相连，也为后续的发展埋下了诸多伏笔。
2022年至2024年，丰沃股份向关联方销售的毛利率分别为12.95%、13.61%、15.91%，而同期主营业务整体毛利率为14.13%、14.97%、16.60%。公司解释称“吉利采购体量大，定价略低”，可这一说法在数据面前不攻自破——2024年奇瑞的采购额达6.74亿元，与吉利7.21亿元的采购额近乎持平，却未出现类似的毛利率偏低情况。这种差异背后，是否存在利益输送？关联交易的定价是否真正公允？这些疑问，成为监管层与投资者关注的焦点。
更反常的是应收账款的“双轨制”。对非关联方奇瑞，2022年至2024年销售额从2.67亿元增至6.74亿元，增幅达2.5倍，应收账款同步从2.72亿元增至6.94亿元，增幅超过100%；而对关联方吉利，尽管2024年销售额达7.21亿元，占营收34.89%，应收账款却始终维持在“可控区间”。这也不能不引发市场质疑：吉利集团是否通过“优先回款”的隐性补贴，为丰沃股份的财务数据“粉饰太平”？这种依赖关联方支撑的财务表现，又能持续多久？
在审核中，关联交易占比超过30%时，企业的独立性与交易公允性将成为监管核心。丰沃股份对吉利集团的深度依赖，不仅可能引发对其“直接面向市场独立持续经营能力”的质疑，更可能成为其上市路上的“绊脚石”。毕竟，资本市场需要的是具备自主造血能力的企业，而非依附于关联方的“影子公司”。
现金流大幅下滑，财务困局急需破局之路
丰沃股份的财务报表也不容乐观。报告期各期末，公司应收账款账面价值从2.72亿元攀升至6.94亿元，占流动资产的比例更是从20.51%飙升至52.98%，近乎占据流动资产的半壁江山。如果说应收账款是企业对客户的“信任赊销”，那么丰沃股份的这份“信任”，已逐渐演变成压在现金流上的重担——每一笔未收回的款项，都在消耗着企业运营的“活水”。
应收账款的高企，直接传导至现金流表现上，形成了鲜明的反差。报告期各期末，经营活动产生的现金流量净额从1.97亿元骤降至1046.01万元，近乎“腰斩再腰斩”。要知道，经营现金流是企业的“生命线”，它反映着主营业务的真实盈利质量。当营收规模看似增长，现金流却大幅缩水，意味着丰沃股份的盈利更多停留在“账面数字”上，未能转化为可自由支配的现金。这种“纸面富贵”的困境，在制造业尤为致命，一旦现金流持续恶化，企业很可能陷入“增收不增利，盈利难变现”的恶性循环。
而偿债能力的短板，进一步加剧了财务风险。报告期内，2024年丰沃股份的流动比率最高仅为1.53倍，速动比率最高1.32倍，远低于同行可比公司，若上市后经营状况未能改善，募集资金很可能沦为偿债的“救命钱”，而非推动发展的“动力源”。
PART03
战略方向模糊
或引发生存危机
在新能源汽车产业加速迭代的今天，丰沃股份的业务模式正面临着“时代考题”。公司主营的涡轮增压器产品，主要应用于燃油车与混动车，而纯电动车根本无需这一部件。
随着头部车企全力转向纯电路线，届时依赖涡轮增压器的丰沃股份，很可能面临“产品被淘汰”的生存危机。从长远看，当行业技术路线向纯电倾斜，公司若不能及时调整业务方向，营收增长将失去支撑。就像功能机时代的诺基亚，即便在原有领域做到极致，也难抵智能手机浪潮的冲击。
更令人担忧的是研发投入的“拖后腿”。2022年至2024年，丰沃股份的研发费用率从3%降至2.86%，不仅连续三年低于3%。
在技术驱动的汽车零部件行业，研发投入是企业保持竞争力的“燃料”，当同行都在加大研发力度布局新能源领域时，丰沃股份的研发投入不升反降，意味着其在产品升级、技术突破上的动力不足。
没有足够的研发支撑，业务转型便是空谈，面对电动车浪潮的冲击，公司很可能陷入“想转型却无能力”的尴尬境地，最终在行业竞争中被边缘化。
PART04
边募资边分红
利益输送疑云难消除
丰沃股份“上市前大额分红+募资补流”的操作，堪称资本市场的“迷惑行为”。2023年，公司净利润1.30亿元，却分红1.2亿元，分红比例高达92.07%。更耐人寻味的是时间节点——2024年1月分红完成不足1个月，公司便与中信证券签订《辅导协议》，启动辅导备案。
这种“先分利润，再募资金”的节奏，很难不让人怀疑其动机：是否在上市前将经营积累转移给原有股东，再通过向公众投资者募资弥补资金缺口？
当分红与募资的矛盾摆在台面上，丰沃股份的资本故事也失去了说服力。投资者之所以愿意为企业买单，是看好其未来的成长潜力与盈利空间，而非成为原有股东“套现”的接盘侠。
若企业将上市视为“圈钱工具”，而非推动发展的契机，即便侥幸通过审核，也难以在资本市场获得长期认可。丰沃股份当前的处境，恰似在信任的天平上，一边放着创二代的资本野心，一边放着投资者的理性判断，而天平的倾斜方向，早已在分红与募资的争议中逐渐清晰。
资本从不排斥“二代”。恰恰相反，对于那些能凭借持续亮眼的业绩，形成正向反馈闭环的企业接班人，资本始终愿意投出信任票，但这份信任有个关键前提：接班人必须有能力带领企业打破路径依赖，开辟出全新的第二成长曲线。
此次IPO，无疑为“二代”接班提供了一个可供借鉴的范本。而接班的真正价值，从来不是完成权力交接的那一瞬间，而是能否为企业构建出一个让资本愿意持续关注、继续讲述的未来蓝图。 加载全文
在这背后目光也聚焦在这家公司的高管团队“李书福烙印”、“吉利印记”上。丰沃股份由李书福80后儿女联手控股。不经好奇创二代们能否在这场资本游戏中玩转乾坤？
PART01
出师不利
“创二代”负面缠身
招股书显示，公司实控人李妮持股8.14%，李星星持股65.48%。二人正是吉利汽车实控人李书福一双儿女。市场上对“二代”评价多是毁誉参半，二代们表现也多有分化：既有严于律己，兢兢业业做事业的青年才俊，也有花天酒地纸醉金迷的“二代继承者们”。
而近期李书福的儿子李星星接连负面消息缠身也更加重了人们的质疑。10月20日，“澄江发布”官方微信公众号发布“情况通报”：10月20日11时57分许，江阴市梅园大街618号厂区内一辆装有黄磷的罐车少量黄磷溢出发生自燃。12时03分，消防救援人员到达现场，12时48分，现场明火被扑灭，过火面积8㎡，无人员伤亡。事故具体原因，正在进一步调查中。
梅园大街618号厂区正是上市公司澄星股份所在地。李星星又碰巧是公司实控人。
2022年，李星星通过旗下星盛州科技合伙企业，以司法拍卖方式竞得澄星股份1.71亿股，持股比例达到25.78%，成为澄星股份的实控人。
提到李星星还有一个关于机器人的创业故事。苏州一星机器人今年5月成立，投身具身智能。李星星持有公司65.66%。10月，公司被爆突然解散，项目暂停，办公室已经人去楼空。值得注意的是在8月一星机器人宣布首轮融资。曹操出行、晶微电子在列。随后又宣布种子轮融资。BV百度风投、同创伟业、银河通用等在列。 近期一则消息再次把宁波丰沃增压科技股份有限公司(以下简称“丰沃股份”)IPO拉到公众面前。消息显示，上交所主板IPO获受理问询已经长达2个月之久仍未回复，转而进入了9月30日的因财报更新的中止状态。实际上今年6月份，丰沃股份便已提交IPO。
在这背后目光也聚焦在这家公司的高管团队“李书福烙印”、“吉利印记”上。丰沃股份由李书福80后儿女联手控股。不经好奇创二代们能否在这场资本游戏中玩转乾坤？
PART01
出师不利
“创二代”负面缠身
招股书显示，公司实控人李妮持股8.14%，李星星持股65.48%。二人正是吉利汽车实控人李书福一双儿女。市场上对“二代”评价多是毁誉参半，二代们表现也多有分化：既有严于律己，兢兢业业做事业的青年才俊，也有花天酒地纸醉金迷的“二代继承者们”。
而近期李书福的儿子李星星接连负面消息缠身也更加重了人们的质疑。10月20日，“澄江发布”官方微信公众号发布“情况通报”：10月20日11时57分许，江阴市梅园大街618号厂区内一辆装有黄磷的罐车少量黄磷溢出发生自燃。12时03分，消防救援人员到达现场，12时48分，现场明火被扑灭，过火面积8㎡，无人员伤亡。事故具体原因，正在进一步调查中。
梅园大街618号厂区正是上市公司澄星股份所在地。李星星又碰巧是公司实控人。
2022年，李星星通过旗下星盛州科技合伙企业，以司法拍卖方式竞得澄星股份1.71亿股，持股比例达到25.78%，成为澄星股份的实控人。
提到李星星还有一个关于机器人的创业故事。苏州一星机器人今年5月成立，投身具身智能。李星星持有公司65.66%。10月，公司被爆突然解散，项目暂停，办公室已经人去楼空。值得注意的是在8月一星机器人宣布首轮融资。曹操出行、晶微电子在列。随后又宣布种子轮融资。BV百度风投、同创伟业、银河通用等在列。
这也意味着，成立5个月，一星机器人完成两轮融资和解散团队壮举。
这也给李星星作为实控人的丰沃股份IPO蒙上了阴影。而实际上，除了实控人负面缠身，企业本身也存在诸多桎梏，而这也注定丰沃股份IPO之路不会很平坦。
PART02
关联交易遭质疑
大树底下好乘凉？
翻开丰沃股份的招股书，宛如打开了一本“吉利系”的深度复刻手册。从董事长陈卫德，这位原吉利采购副总裁，到董事孙宏，曾经的吉利控股副董事长，再到财务负责人张颖，出身于吉利汽车财务体系，高管团队仿佛是从吉利体系“整体平移”而来。这种人员架构，让丰沃股份从诞生之初就与吉利紧密相连，也为后续的发展埋下了诸多伏笔。
2022年至2024年，丰沃股份向关联方销售的毛利率分别为12.95%、13.61%、15.91%，而同期主营业务整体毛利率为14.13%、14.97%、16.60%。公司解释称“吉利采购体量大，定价略低”，可这一说法在数据面前不攻自破——2024年奇瑞的采购额达6.74亿元，与吉利7.21亿元的采购额近乎持平，却未出现类似的毛利率偏低情况。这种差异背后，是否存在利益输送？关联交易的定价是否真正公允？这些疑问，成为监管层与投资者关注的焦点。
更反常的是应收账款的“双轨制”。对非关联方奇瑞，2022年至2024年销售额从2.67亿元增至6.74亿元，增幅达2.5倍，应收账款同步从2.72亿元增至6.94亿元，增幅超过100%；而对关联方吉利，尽管2024年销售额达7.21亿元，占营收34.89%，应收账款却始终维持在“可控区间”。这也不能不引发市场质疑：吉利集团是否通过“优先回款”的隐性补贴，为丰沃股份的财务数据“粉饰太平”？这种依赖关联方支撑的财务表现，又能持续多久？
在审核中，关联交易占比超过30%时，企业的独立性与交易公允性将成为监管核心。丰沃股份对吉利集团的深度依赖，不仅可能引发对其“直接面向市场独立持续经营能力”的质疑，更可能成为其上市路上的“绊脚石”。毕竟，资本市场需要的是具备自主造血能力的企业，而非依附于关联方的“影子公司”。
现金流大幅下滑，财务困局急需破局之路
丰沃股份的财务报表也不容乐观。报告期各期末，公司应收账款账面价值从2.72亿元攀升至6.94亿元，占流动资产的比例更是从20.51%飙升至52.98%，近乎占据流动资产的半壁江山。如果说应收账款是企业对客户的“信任赊销”，那么丰沃股份的这份“信任”，已逐渐演变成压在现金流上的重担——每一笔未收回的款项，都在消耗着企业运营的“活水”。
应收账款的高企，直接传导至现金流表现上，形成了鲜明的反差。报告期各期末，经营活动产生的现金流量净额从1.97亿元骤降至1046.01万元，近乎“腰斩再腰斩”。要知道，经营现金流是企业的“生命线”，它反映着主营业务的真实盈利质量。当营收规模看似增长，现金流却大幅缩水，意味着丰沃股份的盈利更多停留在“账面数字”上，未能转化为可自由支配的现金。这种“纸面富贵”的困境，在制造业尤为致命，一旦现金流持续恶化，企业很可能陷入“增收不增利，盈利难变现”的恶性循环。
而偿债能力的短板，进一步加剧了财务风险。报告期内，2024年丰沃股份的流动比率最高仅为1.53倍，速动比率最高1.32倍，远低于同行可比公司，若上市后经营状况未能改善，募集资金很可能沦为偿债的“救命钱”，而非推动发展的“动力源”。
PART03
战略方向模糊
或引发生存危机
在新能源汽车产业加速迭代的今天，丰沃股份的业务模式正面临着“时代考题”。公司主营的涡轮增压器产品，主要应用于燃油车与混动车，而纯电动车根本无需这一部件。
随着头部车企全力转向纯电路线，届时依赖涡轮增压器的丰沃股份，很可能面临“产品被淘汰”的生存危机。从长远看，当行业技术路线向纯电倾斜，公司若不能及时调整业务方向，营收增长将失去支撑。就像功能机时代的诺基亚，即便在原有领域做到极致，也难抵智能手机浪潮的冲击。
更令人担忧的是研发投入的“拖后腿”。2022年至2024年，丰沃股份的研发费用率从3%降至2.86%，不仅连续三年低于3%。
在技术驱动的汽车零部件行业，研发投入是企业保持竞争力的“燃料”，当同行都在加大研发力度布局新能源领域时，丰沃股份的研发投入不升反降，意味着其在产品升级、技术突破上的动力不足。
没有足够的研发支撑，业务转型便是空谈，面对电动车浪潮的冲击，公司很可能陷入“想转型却无能力”的尴尬境地，最终在行业竞争中被边缘化。
PART04
边募资边分红
利益输送疑云难消除
丰沃股份“上市前大额分红+募资补流”的操作，堪称资本市场的“迷惑行为”。2023年，公司净利润1.30亿元，却分红1.2亿元，分红比例高达92.07%。更耐人寻味的是时间节点——2024年1月分红完成不足1个月，公司便与中信证券签订《辅导协议》，启动辅导备案。
这种“先分利润，再募资金”的节奏，很难不让人怀疑其动机：是否在上市前将经营积累转移给原有股东，再通过向公众投资者募资弥补资金缺口？
当分红与募资的矛盾摆在台面上，丰沃股份的资本故事也失去了说服力。投资者之所以愿意为企业买单，是看好其未来的成长潜力与盈利空间，而非成为原有股东“套现”的接盘侠。
若企业将上市视为“圈钱工具”，而非推动发展的契机，即便侥幸通过审核，也难以在资本市场获得长期认可。丰沃股份当前的处境，恰似在信任的天平上，一边放着创二代的资本野心，一边放着投资者的理性判断，而天平的倾斜方向，早已在分红与募资的争议中逐渐清晰。
资本从不排斥“二代”。恰恰相反，对于那些能凭借持续亮眼的业绩，形成正向反馈闭环的企业接班人，资本始终愿意投出信任票，但这份信任有个关键前提：接班人必须有能力带领企业打破路径依赖，开辟出全新的第二成长曲线。
此次IPO，无疑为“二代”接班提供了一个可供借鉴的范本。而接班的真正价值，从来不是完成权力交接的那一瞬间，而是能否为企业构建出一个让资本愿意持续关注、继续讲述的未来蓝图。 加载全文